25 de agosto 2010

Lisboa - A possível venda da brasileira Dedic pela Portugal Telecom, já prevista na oferta que a Telefónica lançou para ficar com o controlo da Vivo, poderá render ao grupo português de telecomunicações um encaixe entre 200 e 400 milhões de euros, de acordo com as estimativas de alguns analistas de mercado publicadas hoje pelo "Diário Económico".

A PT e a Telefónica estão a negociar o futuro da Dedic que, com 19 mil funcionários e receitas de 555 milhões de reais (247 milhões de euros), é a terceira maior empresa de ‘call centers' do Brasil.

O banco JP Morgan Cazenove referiu numa nota de análise que "assumindo um crescimento de 15% nas receitas de 2010 e um múltiplo de 1 a 2 vezes as receitas anuais (um múltiplo típico no sector dos ‘call centers'), o encaixe da venda da Dedic será de entre 200 a 400 milhões de euros em ‘cash' para a PT".

Mas a análise é ainda algo complexo para os próprios analistas do mercado. "É muito difícil fazer uma avaliação exacta, uma vez que a Dedic não é uma empresa cotada em bolsa", disse um dos especialistas citados pelo "Diário Económico".

Apontando para um valor de venda próximo dos 200 milhões de euros, alguns analistas indicam que o valor em questão é obtido com base numa estimativa de margem EBITDA de 10% face aos 555 milhões de reais que a Dedic deverá facturar este ano, bem como com múltiplos de oito vezes o EBITDA, lucro antes de impostos, juros, depreciações e amortizações da empresa.

A compra por parte da Telefónica da posição que a PT tinha na Brasilcel ("holding" que controla a Vivo) já previa que o grupo espanhol viesse a adquirir também a Dedic, mas o preço apenas seria definido posteriormente. Ficou acordada a realização de uma auditoria à Dedic, devendo a PT e a Telefónica procurar chegar a um acordo durante o mês de outubro.

"Caso a Portugal Telecom e a Telefónica não cheguem a acordo relativamente ao preço de aquisição das acções Dedic no prazo de 15 dias a contar da conclusão do processo de auditoria, as mesmas darão início a um processo de avaliação independente, a realizar por bancos de investimento internacionais de renome", explicava a PT num comunicado enviado à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM) em junho, ainda antes da aceitação da oferta da Telefónica.

A oferta da Telefónica estipulava também que "a Portugal Telecom garanta que a gestão da Dedic, S.A., entre a data de aceitação da oferta e a transmissão das acções Dedic, se limite a uma gestão corrente de acordo com a prática até então seguida".

Fonte: PORTUGAL DIGITAL